بازار رمزارزها بار دیگر در آستانه بحرانی جدید قرار گرفته است؛ بیت‌کوین که از مدت‌ها پیش شاخصی برای سلامت کل اقتصاد کریپتو محسوب می‌شود، در ماه نوامبر حدود ۲۳ درصد از ارزش خود را از دست داده و در مسیر ثبت بدترین عملکرد ماهانه از زمان سقوط بزرگ سال ۲۰۲۲ قرار گرفته است. داده‌های بلومبرگ نشان می‌دهد روز جمعه قیمت بیت‌کوین تا سطح ۸۱٬۶۲۹ دلار سقوط کرد و هرچند اندکی بهبود یافت، اما همچنان در محدوده ۸۴ هزار دلار معامله می‌شود. این کاهش با افت هم‌زمان اتر تا زیر ۲۷۰۰ دلار همراه بود، و فضای کلی بازار را به‌شدت منفی کرد.
یادآوری بحران ۲۰۲۲ در میان فعالان بازار اجتناب‌ناپذیر است؛ همان سالی که با فروپاشی استیبل‌کوین ترا (TerraUSD) به رهبری دو کوان آغاز شد و نهایتاً به ورشکستگی صرافی FTX انجامید. این بار نیز ترس مشابهی در حال شکل‌گیری است، هرچند ساختار بازار و نظارت نهادهای دولتی نسبت به سه سال قبل تغییر کرده است.
تحلیلگران می‌گویند علیرغم وجود «کاخ سفید حامی کریپتو» در دولت جدید دونالد ترامپ، سرمایه‌گذاران نهادی هنوز تمایلی به «خرید در کف» نشان نداده‌اند. در یک روز، ۹۰۳ میلیون دلار خروج خالص از ۱۲ صندوق ETF بیت‌کوین فعال در آمریکا ثبت شد؛ دومین خروج بزرگ سرمایه از زمان آغاز این صندوق‌ها در ژانویه ۲۰۲۴. در بازار مشتقات نیز حجم معاملات اهرمی سقوط کرده و بنا به آمار CoinGlass، تنها در ۲۴ ساعت گذشته ۲ میلیارد دلار دیگر لیکویید شده است.
برخی تحلیلگران، از جمله پراتیک کالا از صندوق آسیایی «آپولو کریپتو»، معتقدند بازار با پدیده «فروشنده اجباری» روبه‌رو است؛ یعنی سرمایه‌گذاری بزرگ که به‌دلیل مارجین کال مجبور به فروش مستمر دارایی‌ها شده است. با این حال، تونی سیکامور از IG استرالیا هشدار داده که سقوط ممکن است تا نقطه سربه‌سر شرکت «مایکرو استراتژی» (MicroStrategy) ادامه یابد؛ یعنی همان سطحی که اگر قیمت پایین‌تر رود، شرکت ناچار به فروش بخشی از ذخایر بیت‌کوین خود می‌شود—a سناریوی بسیار خطرناک برای بازار.
در کنار این عوامل، افت اخیر شاخص‌های سهام آمریکا نیز موج تازه‌ای از بی‌اعتمادی را وارد بازار رمزارز کرده است. سرمایه‌گذاران پس از رشد کوتاه‌مدت ناشی از گزارش‌های درخشان انویدیا و امید به رونق هوش مصنوعی، با تردید نسبت به سیاست‌های آتی نرخ بهره فدرال رزرو عقب‌نشینی کرده‌اند. نتیجه این عوامل، جو شدیداً منفی و ترس در بازار جهانی رمزارزها است که حتی طرفداران سرسخت بیت‌کوین نیز اکنون با احتیاط بیشتری درباره آینده صحبت می‌کنند.
